Różnice i Podobieństwa Między DEX a CEX

Wraz z Uniswap prowadzącym inicjatywę, boom DeFi w 2020 roku zwrócił uwagę wielu inwestorów na giełdy DEX. W tym roku, bardziej restrykcyjne regulacje kryptowalutowe w Stanach Zjednoczonych i Chinach również napędziły popyt na DEX-y. Czym więc jest DEX i jak wypada w porównaniu z CEX?

DEX oznacza Giełdę Zdecentralizowaną (Decentralized Exchange), podczas gdy CEX to Giełda Scentralizowana (Centralized Exchange). Nie ulega wątpliwości, że obie zostały stworzone w celu ułatwienia transakcji kryptowalutowych między użytkownikami. Ponadto, większość głównych usług na DEX-ach i CEX-ach pokrywa się, w tym handel spot, kontrakty perpetual, handel z dźwignią oraz pożyczanie i kredytowanie.

Poza kilkoma podobieństwami, istnieje znacznie więcej różnic między DEX-ami a CEX-ami.

1) Różny proces handlowy

Przed rozpoczęciem handlu na CEX-ach takich jak Binance, Huobi i Coinbase, użytkownik musi przejść podstawowy proces obejmujący rejestrację, weryfikację tożsamości i zakup tokenów za pomocą waluty fiat, zanim będzie mógł korzystać z szerszego zakresu usług, takich jak handel spot, kontrakty perpetual, handel z dźwignią oraz pożyczanie i kredytowanie.

Na CEX wszystkie transakcje są dopasowywane i realizowane poprzez ustalone procedury, a wszystkie działania związane z handlem są rejestrowane w bazie danych CEX. Jednak jeśli użytkownicy chcą handlować na DEX, nie muszą dokonywać rejestracji ani weryfikacji tożsamości - wystarczy przygotować portfel kryptowalutowy. Na DEX-ach portfel użytkownika stanowi jego konto. Wszystkie działania użytkownika odbywają się na blockchainie i są tam rejestrowane, a wszystkie instrukcje handlowe są realizowane przez inteligentne kontrakty.

Jeśli planujesz bezpieczniej przechowywać swoje aktywa kryptowalutowe, na CEX-ach będziesz musiał wypłacić tokeny do swoich portfeli, podczas gdy DEX-y nie mają takich wymagań. Na DEX, po zakończeniu transakcji, użytkownik może bezpośrednio sprawdzić odpowiednie aktywa w swoim portfelu. Jednak CEX jest lepszym wyborem, jeśli chodzi o realizację aktywów kryptowalutowych. Na CEX użytkownicy mogą po prostu dokonać handlu na parach z walutami fiat, aby wypłacić swoje aktywa kryptowalutowe, podczas gdy w przypadku DEX-ów użytkownicy mogą być zmuszeni najpierw przenieść swoje aktywa na CEX, a następnie przekonwertować je na gotówkę poprzez handel fiat, który nie jest dostępny na większości DEX-ów.

2) Diametralnie różne doświadczenia handlowe

Bez wątpienia CEX-y przewyższają DEX-y pod względem ogólnego doświadczenia handlowego. CEX-y są bardziej ugruntowane i mają dojrzalszy system, większą bazę użytkowników, większą skalę handlu, bardziej rozwinięty system market makingu oraz lepszą głębokość rynku i płynność. Ponadto na CEX-ach transakcje są bardziej efektywne i ponoszą mniejsze straty wynikające ze spreadów bid-ask spowodowanych brakiem płynności. To wszystko stanowi przewagę CEX-ów.

W porównaniu, DEX-y nie są jeszcze w pełni rozwinięte, mają niedojrzały system market makingu i małą skalę handlu. Ponadto większości DEX-ów brakuje głębokości rynku i płynności, a doświadczenie użytkownika jest znacznie gorsze. Jednak w zakresie doświadczenia użytkownika DEX-y mają jedną przewagę: nie wymagają weryfikacji listingu tokenów. Dzięki temu obsługują więcej rodzajów tokenów i par handlowych niż CEX-y. Jest to szczególnie widoczne w przypadku mniej znanych kryptowalut, którymi nie można handlować na CEX-ach.

3) Różne poziomy bezpieczeństwa

Jeśli chodzi o bezpieczeństwo, DEX-y mają naturalną przewagę nad CEX-ami, ponieważ aktywa użytkowników w ogóle nie przechodzą przez DEX-y. Na DEX-ach, jeśli użytkownik chce handlować, musi zalogować się swoim portfelem, zidentyfikować docelową parę handlową, a następnie przeprowadzić transakcję. Po zakończeniu transakcji odpowiednie aktywa trafiają bezpośrednio do portfela. Dlatego użytkownicy nie muszą wpłacać ani wypłacać tokenów podczas handlu na DEX-ach, a ich portfel jest odpowiednikiem konta na CEX-ach.

Nawet jeśli DEX zakończy działalność i zbankrutuje, użytkownik nie zostanie dotknięty, ponieważ aktywa kryptowalutowe są przez cały czas przechowywane w jego własnych portfelach. W przypadku CEX-ów sytuacja wygląda zupełnie inaczej. Duże giełdy są narażone na częste incydenty hakerskie ze względu na ogromne aktywa na nich przechowywane. W przeszłości CEX-y padły ofiarą wielu ataków hakerskich, takich jak osławiony atak na główną giełdę MT.Gox w 2014 roku, który doprowadził do utraty 750 000 bitcoinów (równowartość 350 milionów dolarów). Ten skandal bezpośrednio doprowadził do bankructwa tej wiodącej światowej giełdy. Poza tym w historii scentralizowanych giełd kryptowalutowych było wiele innych znanych incydentów hakerskich. Na przykład w maju 2019 roku z Binance skradziono 7000 bitcoinów (wartych 41 milionów dolarów). Ponownie w sierpniu 2021 roku z wiodącej japońskiej giełdy Liquid skradziono aktywa kryptowalutowe o wartości 94 milionów dolarów.

Powyższe przykłady stanowią tylko niewielką część ataków na CEX-y. Dlatego, mimo że wiodące CEX-y przyjęły bardzo rygorystyczne środki przeciwdziałania atakom hakerskim, ryzyko naruszenia bezpieczeństwa pozostaje. Mniejsze CEX-y są jeszcze mniej pożądane pod względem bezpieczeństwa, ponieważ widzimy, że co roku tysiące z nich zawiesza działalność i znika. Takie ryzyko jest znacznie bardziej prawdopodobne niż ryzyko włamania do głównych CEX-ów. Warto zauważyć, że ryzyko związane z CEX-ami zawsze wzrasta, gdy zaostrzają się regulacje dotyczące kryptowalut. Dlatego DEX-y są wyraźnie bezpieczniejsze niż CEX-y.

4) Różne opłaty transakcyjne

Gdy użytkownik wybiera między CEX a DEX, oprócz procesu transakcji, doświadczenia użytkownika i bezpieczeństwa, istnieje jeszcze jedna główna kwestia: opłaty transakcyjne. Jest to jednak łatwa decyzja, ponieważ DEX-y mają znacznie wyższe opłaty transakcyjne i więcej niepewności niż CEX-y. Obecnie prawie wszystkie znane projekty DEX działają na blockchainie Ethereum, a ze względu na duży ekosystem Ethereum, sieć może od czasu do czasu być bardzo zatłoczona. Ponadto rynek zawsze narzekał na wysokie opłaty za gaz na Ethereum. Dlatego oprócz opłat za gaz, które zmieniają się w czasie, użytkownicy muszą również płacić 0,3% opłaty transakcyjnej na rzecz DEX. W przeciwieństwie do tego CEX-y są znacznie bardziej przyjazne dla użytkownika, ponieważ zazwyczaj pobierają opłatę serwisową w wysokości od 0,05% do 0,2%.

Podsumowanie

Podsumowując, chociaż zarówno CEX-y, jak i DEX-y mają pewne zalety, w rzeczywistości większość użytkowników nadal preferuje CEX-y. W końcu zdecydowana większość z nich to inwestorzy detaliczni. Dla nich lepsze doświadczenie handlowe i niskie opłaty transakcyjne znacznie przewyższają bezpieczeństwo. Co ważniejsze, użytkownicy mogą uniknąć potencjalnego ryzyka bezpieczeństwa, wypłacając tokeny do swoich portfeli, podczas gdy słabe doświadczenie użytkownika i wysokie opłaty serwisowe DEX-ów nie mogą zostać szybko rozwiązane. Dlatego, nawet jeśli rynek wierzy w obiecującą przyszłość DEX-ów, mają one jeszcze długą drogę do przebycia, zanim będą mogły konkurować z CEX-ami.