Различия и сходства между DEX и CEX

Во главе с Uniswap, бум DeFi 2020 года привлек внимание многих инвесторов к DEX. В этом году ужесточение политики регулирования криптовалют в США и Китае также способствовало росту спроса на DEX. Так что же такое DEX и как он соотносится с CEX?

DEX означает децентрализованную биржу (Decentralized Exchange), тогда как CEX - централизованную биржу (Centralized Exchange). Несомненно, обе они созданы для облегчения криптовалютных транзакций между пользователями. Кроме того, большинство основных сервисов на DEX и CEX пересекаются, включая спотовую торговлю, бессрочные контракты, маржинальную торговлю и кредитование.

Помимо нескольких сходств, между DEX и CEX существует множество различий.

1) Различный процесс торговли

Перед началом торговли на CEX, таких как Binance, Huobi и Coinbase, пользователю необходимо пройти базовый процесс, включающий регистрацию, верификацию личности и покупку токенов за фиатные деньги, прежде чем он сможет пользоваться более широким спектром услуг, таких как спотовая торговля, бессрочные контракты, маржинальная торговля и кредитование.

На CEX все сделки сопоставляются и завершаются через предопределенные процедуры, и все действия, связанные с торговлей, записываются в базу данных CEX. Однако если пользователи хотят торговать на DEX, им не нужно проходить регистрацию или верификацию личности, необходимо только подготовить криптокошелек. На DEX кошелек пользователя является его аккаунтом. Все действия пользователей происходят в блокчейнах и записываются блокчейнами, а все торговые инструкции выполняются смарт-контрактами.

Если вы планируете хранить свои криптоактивы более безопасно, на CEX вам нужно будет вывести токены в свои кошельки, тогда как DEX не имеют таких требований. На DEX после завершения транзакции пользователь сможет напрямую проверить соответствующий актив в своем кошельке. Однако CEX является лучшим выбором, когда дело доходит до реализации криптоактивов. На CEX для вывода криптоактивов пользователи могут просто совершать фиатную торговлю, в то время как в случае с DEX пользователям может потребоваться сначала перевести свои активы на CEX, а затем конвертировать активы в наличные через фиатную торговлю, которая недоступна на большинстве DEX.

2) Кардинально различный торговый опыт

Несомненно, CEX превосходят DEX с точки зрения общего торгового опыта. CEX более устоявшиеся и имеют более зрелую систему, большую пользовательскую базу, больший масштаб торговли, более развитую систему маркет-мейкинга и превосходную глубину рынка и ликвидность. Более того, на CEX транзакции более эффективны и меньше страдают от спредов между покупкой и продажей, вызванных недостатком ликвидности. Это все преимущества CEX.

В сравнении, DEX еще не полностью сформированы, имеют незрелую систему маркет-мейкинга и небольшой масштаб торговли. Кроме того, большинству DEX не хватает глубины рынка и ликвидности, а пользовательский опыт намного хуже. Однако в отношении пользовательского опыта у DEX есть одно преимущество: они не требуют проверки листинга токенов. Таким образом, они поддерживают больше типов токенов и торговых пар, чем CEX. Это особенно верно в случае малоизвестных криптовалют, которыми нельзя торговать на CEX.

3) Различные уровни безопасности

Когда дело доходит до безопасности, DEX имеют неотъемлемое преимущество перед CEX, поскольку активы пользователей вообще не проходят через DEX. На DEX, если пользователь хочет торговать, ему нужно войти в систему со своим кошельком, определить целевую торговую пару, а затем провести транзакцию. После завершения транзакции соответствующий актив напрямую поступает в кошелек. Следовательно, пользователям не нужно депонировать или выводить токены при торговле на DEX, а их кошелек эквивалентен аккаунту на CEX.

Даже если DEX прекращает работу и становится банкротом, пользователь не пострадает, поскольку криптоактивы всегда хранятся в его собственных кошельках. В случае с CEX все совсем по-другому. Крупные биржи подвергаются частым хакерским атакам из-за огромных активов, хранящихся на них. В прошлом CEX подверглись множественным хакерским атакам, таким как печально известный взлом крупной биржи MT.Gox в 2014 году, который привел к потере 750 000 биткоинов (эквивалент 350 миллионов долларов). Этот скандал напрямую привел к банкротству этой ведущей мировой биржи. Помимо этого, в истории централизованных криптобирж было еще много известных случаев взлома. Например, в мае 2019 года с Binance было украдено 7 000 биткоинов (которые стоили 41 миллион долларов). Опять же, в августе 2021 года с ведущей японской биржи Liquid были украдены криптоактивы на сумму 94 миллиона долларов.

Приведенные выше примеры представляют лишь малую часть взломов CEX. Поэтому, хотя ведущие CEX приняли очень строгие меры против взлома, риск нарушения безопасности остается. Небольшие CEX еще менее желательны с точки зрения безопасности, поскольку мы видим, что каждый год тысячи из них приостанавливают работу и исчезают. Такие риски гораздо более вероятны, чем риск взлома крупных CEX. Примечательно, что риски, связанные с CEX, всегда возрастают при ужесточении регулирования криптовалют. Поэтому DEX явно более безопасны, чем CEX.

4) Различные комиссии за транзакции

Когда пользователь выбирает между CEX и DEX, помимо процесса транзакций, пользовательского опыта и безопасности, есть еще одна важная проблема: комиссии за транзакции. Однако это простое решение, поскольку у DEX гораздо более высокие комиссии за транзакции и больше неопределенностей, чем у CEX. Сейчас почти все известные проекты DEX работают на блокчейне Ethereum, и из-за большой экосистемы Ethereum сеть время от времени может сильно перегружаться. Кроме того, рынок всегда жаловался на дорогие комиссии за газ в Ethereum. Поэтому, помимо комиссий за газ, которые меняются со временем, пользователи также должны платить комиссию за транзакцию в размере 0,3% DEX. Напротив, CEX гораздо более удобны для пользователей, поскольку они обычно взимают комиссию за обслуживание в диапазоне от 0,05% до 0,2%.

Итоги

Подводя итог, хотя и CEX, и DEX имеют определенные преимущества, в реальности большинство пользователей все еще предпочитают CEX. В конце концов, подавляющее большинство из них - розничные инвесторы. Для них превосходный торговый опыт и низкие комиссии за транзакции намного перевешивают безопасность. Что еще более важно, пользователи могут избежать потенциальных рисков безопасности, выводя токены в свои кошельки, в то время как плохой пользовательский опыт DEX и высокие комиссии за обслуживание не могут быть решены в ближайшее время. Следовательно, даже если рынок верит в многообещающее будущее DEX, им еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем они смогут конкурировать с CEX.