DEX ve CEX Arasındaki Farklar ve Benzerlikler

Uniswap'in öncülüğünde, 2020 DeFi patlaması birçok yatırımcının dikkatini DEX'lere çekti. Bu yıl, Amerika Birleşik Devletleri ve Çin'deki kripto düzenlemelerine yönelik daha sıkı politikalar da DEX'lere olan talebi artırdı. Peki DEX nedir ve CEX ile nasıl karşılaştırılır?

DEX, Merkezi Olmayan Borsa'yı (Decentralized Exchange), CEX ise Merkezi Borsa'yı (Centralized Exchange) ifade eder. Şüphesiz her ikisi de kullanıcılar arasındaki kripto işlemlerini kolaylaştırmak için oluşturulmuştur. Ayrıca, DEX'ler ve CEX'lerdeki ana hizmetlerin çoğu spot işlemler, sürekli vadeli işlemler, marjin ticareti ve borç verme & alma dahil olmak üzere örtüşmektedir.

Bu birkaç benzerlik dışında, DEX'ler ve CEX'ler arasında çok daha fazla fark vardır.

1) Farklı işlem süreci

Binance, Huobi ve Coinbase gibi CEX'lerde işlem yapmadan önce, kullanıcının kayıt, gerçek kimlik doğrulama ve fiat para kullanarak token satın alma işlemlerini içeren temel bir süreçten geçmesi gerekecektir. Ancak bundan sonra spot işlem, sürekli vadeli işlem, marjin ticareti ve borç verme & alma gibi daha geniş bir hizmet yelpazesinden yararlanabilir.

Bir CEX'te, tüm işlemler önceden belirlenmiş prosedürler aracılığıyla eşleştirilir ve tamamlanır ve tüm işlemle ilgili eylemler CEX veritabanı tarafından kaydedilir. Ancak kullanıcılar bir DEX'te işlem yapmak isterlerse, kayıt veya gerçek kimlik doğrulaması tamamlamaları gerekmez ve sadece bir kripto cüzdanı hazırlamaları yeterlidir. DEX'lerde, kullanıcının cüzdanı hesabını oluşturur. Tüm kullanıcı işlemleri blok zincirlerinde gerçekleşir ve blok zincirleri tarafından kaydedilir ve tüm işlem talimatları akıllı sözleşmeler tarafından tamamlanır.

Kripto varlıklarınızı daha güvenli bir şekilde saklamayı planlıyorsanız, CEX'lerde tokenları cüzdanlarına çekmeniz gerekecektir, DEX'lerde ise böyle bir gereklilik yoktur. Bir DEX'te, bir işlem tamamlandığında, kullanıcı ilgili varlığı doğrudan cüzdanlarında kontrol edebilecektir. Ancak kripto varlıkların nakde çevrilmesi söz konusu olduğunda CEX daha iyi bir seçimdir. Bir CEX'te kullanıcılar kripto varlıklarını çekmek için basitçe fiat ticareti yapabilirken, DEX'lerde kullanıcıların önce varlıklarını CEX'e aktarmaları ve ardından çoğu DEX'te bulunmayan fiat ticareti yoluyla varlıkları nakde çevirmeleri gerekebilir.

2) Büyük ölçüde farklı işlem deneyimleri

Şüphesiz, CEX'ler genel işlem deneyimi açısından DEX'lerden üstündür. CEX'ler daha yerleşik ve olgun bir sisteme, daha büyük bir kullanıcı tabanına, daha büyük bir işlem ölçeğine, daha gelişmiş bir piyasa yapıcı sistemine ve üstün piyasa derinliği ve likiditeye sahiptir. Ayrıca CEX'lerde işlemler daha verimlidir ve likidite eksikliğinden kaynaklanan alış-satış fiyat farklarından daha az zarar görür. Bunların hepsi CEX'in avantajlarıdır.

Karşılaştırıldığında, DEX'ler henüz olgunlaşmamış bir piyasa yapıcı sistemi ve küçük bir işlem ölçeği ile tam olarak gelişmemiştir. Ayrıca, çoğu DEX piyasa derinliği ve likidite eksikliği yaşar ve kullanıcı deneyimi çok daha kötüdür. Ancak kullanıcı deneyimi açısından DEX'lerin bir avantajı vardır: token listeleme incelemeleri gerektirmezler. Bu nedenle, CEX'lerden daha fazla token türü ve işlem çifti desteklerler. Bu özellikle CEX'lerde işlem göremeyen daha az bilinen kripto paralar için geçerlidir.

3) Farklı güvenlik seviyeleri

Güvenlik söz konusu olduğunda, kullanıcıların varlıkları hiç DEX'lerden geçmediği için DEX'ler CEX'lere göre doğal bir avantaja sahiptir. DEX'lerde, kullanıcı işlem yapmak isterse, cüzdanıyla giriş yapması, hedef işlem çiftini belirlemesi ve ardından işlemi gerçekleştirmesi gerekecektir. İşlem tamamlandığında, ilgili varlık doğrudan cüzdana girer. Bu nedenle, kullanıcıların DEX'lerde işlem yaparken token yatırması veya çekmesi gerekmez ve cüzdanları CEX'lerdeki hesaba eşdeğerdir.

Bir DEX faaliyetini sonlandırıp iflas etse bile, kripto varlıklar her zaman kendi cüzdanlarında saklandığı için kullanıcı bundan etkilenmez. CEX'lerde durum çok farklıdır. Büyük borsalar, üzerlerinde saklanan büyük varlıklar nedeniyle sık sık hack olaylarına maruz kalır. Geçmişte, CEX'ler birden fazla hacker saldırısına uğramıştır; örneğin büyük borsa MT.Gox'un 2014'teki ünlü hack olayı, 750.000 bitcoin (350 milyon dolara eşdeğer) kaybıyla sonuçlanmıştır. Bu skandal, bu önde gelen küresel borsanın doğrudan iflasına yol açmıştır. Bunun dışında, merkezi kripto borsalarının tarihinde daha birçok bilinen hack olayı yaşanmıştır. Örneğin, Mayıs 2019'da Binance'den 7.000 bitcoin (41 milyon dolar değerinde) çalınmıştır. Yine Ağustos 2021'de Japonya'nın önde gelen borsası Liquid'den 94 milyon dolar değerinde kripto varlık çalınmıştır.

Yukarıdaki örnekler CEX hack olaylarının sadece küçük bir kısmını temsil eder. Bu nedenle, önde gelen CEX'ler son derece sıkı hack önleme tedbirleri almış olsalar da, güvenlik ihlali riski devam etmektedir. Daha küçük CEX'ler güvenlik açısından daha da az tercih edilebilirdir çünkü her yıl binlercesinin faaliyetlerini askıya aldığını ve kaçtığını görebiliyoruz. Bu tür riskler, büyük CEX'lerin hack riskinden çok daha fazla alevlenme eğilimindedir. Dikkat çekici olan, CEX'lerle ilişkili risklerin kripto düzenlemeleri sıkılaştığında her zaman artmasıdır. Bu nedenle, DEX'ler açıkça CEX'lerden daha güvenlidir.

4) Farklı işlem ücretleri

Kullanıcı bir CEX ve DEX arasında seçim yaparken, işlem süreci, kullanıcı deneyimi ve güvenliğin yanı sıra başka bir önemli endişe daha vardır: işlem ücretleri. Ancak bu kolay bir karardır çünkü DEX'ler CEX'lerden çok daha yüksek işlem ücretlerine ve daha fazla belirsizliğe sahiptir. Şu anda, iyi bilinen DEX projelerinin neredeyse tamamı Ethereum blok zincirinde çalışmaktadır ve Ethereum'un büyük ekosistemi nedeniyle ağ zaman zaman çok tıkanabilmektedir. Ayrıca, piyasa her zaman Ethereum'un pahalı gas ücretlerinden şikayet etmiştir. Bu nedenle, zamanla değişen gas ücretlerine ek olarak, kullanıcılar DEX'e %0.3'lük bir işlem ücreti de ödemek zorundadır. Buna karşılık, CEX'ler genellikle %0.05 ile %0.2 arasında değişen bir hizmet ücreti aldıkları için çok daha kullanıcı dostudur.

Özet

Özetle, hem CEX'ler hem de DEX'ler belirli avantajlara sahip olsa da, gerçekte çoğu kullanıcı hala CEX'leri tercih etmektedir. Sonuçta, büyük çoğunluğu bireysel yatırımcılardır. Onlar için üstün işlem deneyimi ve düşük işlem ücretleri güvenlikten çok daha önemlidir. Daha da önemlisi, kullanıcılar tokenları cüzdanlarına çekerek potansiyel güvenlik risklerinden kaçınabilirken, DEX'in kötü kullanıcı deneyimi ve yüksek hizmet ücretleri yakın zamanda çözülemez. Bu nedenle, piyasa DEX'lerin gelecek vaat eden geleceğine inansa bile, CEX'lerle rekabet edebilmeleri için hala uzun bir yol var.